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自IPO遇冷以来，成本商场一经很久莫得新故事诞生了。
直到近日，北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（以下简称“五一视界”或“51WORLD”）递交招股书，拟登陆港交所主板。
辛苦显现，51WORLD成就于2015年2月，宣称是“一家致力于于克隆地球5.1亿浩繁公里的科技公司”，并是“中国数字孪生行业的引颈者”。
如果班师完成IPO，将得益“数字孪生第一股”头衔。
“咱们正在创造一栋建筑、一条说念路，车水马路的城市、四季更迭的当然，直到通盘这个词地球……”
这一狡计看起来更像是面向往常的“诺亚方舟”，科幻感统统。
不外，尽管往常感统统，但51WORLD现时需要濒临的仍是盈利问题，“数字孪生”这一技能能否实在逶迤为执久的交易价值，更像是阿甘手中的那盒巧克力，你耐久无法知说念下一颗是什么脸色。
地产余光中的改进之光，光速、商汤纷纷押注
51WORLD诞生于VR产业第一波创业波浪，成就于2015年2月，最早以51VR这个品牌名出现于各人视线，其蓝本是主打绿色、科技的地产企业现代置业里面的一个孵化形势，主要从事地产行业的诬捏现实技能欺骗。
伴跟着行业的发展，51VR冉冉将VR看房场景升级为更纷乱的数字孪生寰宇，并文书地球克隆狡计。
2019年，在地球克隆狡计3上，51VR崇拜文书改名51WORLD，以更合适其业务的样式的面貌再行开拔。
与此同期，51WORLD当作现代置业也曾的里面孵化形势，其首创东说念主李熠当然也就诞生于现代集团。
辛苦显现，2008年3月，李熠进入现代集团实习，并在7月毕业后以管培生身份崇拜入职现代集团。三年后，李熠成了现代集团旗下最年青的总司理，摊派交易地产业务。2013年起，他初始担任现代集团旗劣等一钞票CEO。
2015年底，VR主意迎来爆发，国表里企业纷纷布局VR产业，辛勤在VR实在爆发之前抢夺先机。李熠也趁势创办了51VR，也即是如今的51WORLD。
最初，51VR是一家致力于于将VR、AI、AR技能与房地产、汽车、西宾、文娱等干系细分行业相联接的公司。
以房地产为例，李熠在该畛域有一定积蓄，凭借于此，51VR的居品主如果地产形势的VR化展示，包括楼盘外景展示、楼盘相近环境展示、样板间展示等执行。通过联接VR与房地产垂直行业，公司将自主研发技能欺骗于传统行业，从而杀青VR的范畴化交易欺骗。
2017年12月5日，51VR发布“地球克隆狡计”。2019年12月，51VR发布城市级全身分场景自动化平台，并把公司品牌从51VR升级为51World。
凭借不俗的配景和极具科幻性的出路，成就于今，51WORLD已得到光速光合、云九成本、StarVC、商汤科技、SBI、摩尔线程、微木成本等著明机构与高卑鄙互助伙伴，梁伯韬、葛卫东等个东说念主，以及重庆、南宁等场合政府的投资。
李熠前东家现代置业，也联接两次投资他的创业形势。
招股书显现，IPO前，李熠径直执有五一视界约12.5%股份，并通过星际宏图科技执股12.3%，统共执有五一视界24.7%的职权，为该公司的单一最大鼓吹集团。此外，在18C功令下，光速光合和云九成本是五一视界的领航资深落寞投资者，分辩通过LS51World、Sky951World，执股17.3%、3.4%；商汤科技则为五一视界的资深落寞投资者，执股2.3%。
此外，现代置业实行董事及董事会主席张鹏执股1.8%。
尽管也曾孵化51WORLD确现代置业已从千亿巨头走向债务重组之路，不外在地产的余光中，51WORLD却走向了更远的往常。
虽搭上元寰宇快车但51WORLD深邃“交易化”谜题
2021年年底，“元寰宇”俄顷爆火。
寰宇列国的互联网巨头纷纷聚焦，文书布局元寰宇，不仅有包括Facebook、微软等异邦巨头，还有腾讯和字节跳跃等国内巨头也纷纷进入干系畛域。
正在致力于于“克隆地球”的51WORLD无疑是搭上了“元寰宇”的便车。不外，元寰宇很快就成为被点破的算力泡沫。
2023年4月9日，著明歌手林俊杰在外交平台上发布一条“传闻最近许多东说念主思帮我甘心！”的帖子。缘由是林俊杰的一次失败投资，2021年他在Decentraland（基于区块链的元寰宇平台）阔绰12.3万好意思元购买的3块诬捏地产，截止发帖时价值仅为1万好意思元傍边，浮亏91%。
事实上，元寰宇受限于技能发展对现实寰宇的收复度太低，消费者的体验感太差。包括苹果VR眼镜的失败，消费级的仿真居品在没目的作念到味觉、感觉致使于触觉的全标的收复之前，很难实用。
不外，除开诬捏现实这一往常科技，元寰宇技能在数字孪生方面展现出不俗的后劲。据弗若斯特沙利文的辛苦，按2023年数字孪生治理有设想收入计，51WORLD为中国最大的数字孪生治理有设想提供商。
招股书显现，51WORLD专注于中国数字孪生行业，聚焦3D图形、模拟仿真和东说念主工智能三大畛域技能，现已造成51Aes(数字孪生平台)、51Sim(合成数据与仿真平台)以及51Earth(数字地球平台)三大中枢业务。
2021年至2023年及2024年上半年（以下简称"申报期"），51WORLD录得营收分辩为1.26亿元、1.70亿元、2.56亿元、0.33亿元，经退换亏本净额分辩为1.14亿元、1.32亿元、0.68亿元、0.60亿元。保执快速增长，但同期毛利率却呈逐年下滑趋势，分辩为65.2%、65%、54.2%，成本限度方面的压力较大。
分业务线来看，51Aes是公司的营进出柱，孝敬了近8成收入，申报期内，51Aes的营业收入分辩为1.11亿元、1.42亿元、2.05亿元、0.26亿元，占比分辩为88.3%、83.3%、79.8%、78.3%；51Sim的收入分辩为1469.7万元、2592.6万元、4245.3万元、380.4万元，占比分辩为11.7%、15.3%、16.6%、11.5%；51Earth的收入分辩为0元、242.4万元、926.3万元、339.7万元，占比分比为0%、1.4%、3.6%、10.2%。
出现亏本主要原因主要源于其高额的研发干预，申报期内，51WORLD的研发开支分辩为1.08亿元、1.34亿元、1.03亿元及2858.5万元，分辩占当期总收入比重的85.2%、79%、40.2%及86.1%。
由于执续亏本，51WORLD还濒临现款流压力。申报期各期，51WORLD分辩录得筹谋活动现款流出净额为1.14亿元、1.04亿元、1.33亿元、5000万元，累计流出4.01亿元。截止2024年9月30日，五一视界有现款及现款等价物、受措施现款以偏激他金融钞票的流动部分统共约2.91亿元，其现款流并不充裕。
值得一提的是，如果刨除本年6月南宁焕新成本投资的2亿元，五一视界的现款及现款等价物等钞票仅余0.91亿元
51WORLD在招股书中坦言，若无法保证日后将可透过筹谋活动产生正现款流量，往常的流动资金主要取决于保管满盈筹谋活动现款流入的智商，以及保管充足外部融资等开端。
“数字孪生”的新故事好讲吗？
辛苦显现，目下51WORLD已进入地球克隆的第四阶段，已杀青通盘这个词地球的及时生成及渲染技能，并告捷将一天生成一个城市的克隆技能范畴交易化。其方针是在2030年完成第五阶段，一用于治理果真寰宇中对于交通拥挤、AI熟谙、时空千里浸、安全预警、征象计议、动力工场等欺骗畛域的多样现实问题。
仅仅51WORLD目下边临的要紧问题仍然是盈利问题，在巨大的研发干预下，自我造血智商不及，导致公司执续运营濒临一定压力。
跟着“元寰宇”算力泡沫的点破，不仅影响通盘这个词成本商场对“元寰宇”出路的看淡，更在一定进度上影响了51WORLD的融资智商。
在此配景下，转向作念特定场景的数字孪生，开导不错在分娩经由中起到具体作用的软件，成为行业的共鸣。
比如，51WORLD本年苟且发展的51Sim业务，其中枢居品包括SimOne（灵巧驾驶与机器东说念主仿真平台）、DataOne（数据闭环与合成数据平台）及TIM（交通讯息模子平台）。51Sim为中国最初的面向量产的仿真平台，并一经为数百家智能驾驶行业客户提供交易化就业。
但51WORLD大部分营收开端仍然依赖于51Aes单一业务，如果往常51Aes的发达出现波动，大概商场需求发生变化，那么高度依赖单一业务模式可能会让通盘这个词公司濒临较大的不笃定性。
事实上，为了进步成本商场的地位，并召募所需资金以推动技能研发与业务推广。早在2020年，51WORLD就向中国证监会北京局提交了科创板上市的调换备案。但是，该次尝试并未达成预期方针。
随后，在2023年12月，51WORLD退换了计谋，转而向北交所递交了上市调换备案，再次寻求上市机会。不外，最终以吊销告终。
目下，51WORLD正第三次向IPO发起挑战，遴荐了港交所当作新的方针。但往常的路线仍然充满了不笃定性和挑战。
克隆地球目下来看仍然是一个极具招引力的故事，但故事终究是故事，如何杀青诬捏现实，就目下来看，在莫得技能大爆炸的机会下，仍有较长的路要走。
而当下，51WORLD最需要的即是一个交易化不错杀青自己造血的形势，并以此复古其无间克隆地球。
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